Це найбільша операція в галузі медичного обладнання майже за два десятиліття.
Угода показує, як розбіжність в оцінках ринку в США — де компанії, що займаються штучним інтелектом, оцінюються надзвичайно високо, тоді як такі галузі, як охорона здоров’я, промисловість і споживчі товари, залишаються недооціненими — створює можливості для приватних інвестиційних фондів купувати великі публічні фірми. Вона також підкреслює, що полегшений доступ до фінансування сприяє фондам укладати масштабніші контракти.
Якщо регулюючі органи схвалять транзакцію, Hologic — фірма, що спеціалізується на діагностуванні жіночих захворювань, включаючи скринінг раку молочної залози та шийки матки — буде виключена з котирувального списку Nasdaq.
Blackstone і TPG домовились заплатити $76 за акцію готівкою за всі акції Hologic, що перебувають в обігу, що представляє собою премію близько 6% до останньої ціни закриття.
Акції Hologic зросли приблизно на 3% під час денних торгів і підскочили приблизно на 13% після того, як минулого місяця стало відомо про відновлення зацікавленості Blackstone і TPG у компанії після періодичних переговорів протягом минулого року. Ця домовленість стала найбільшим придбанням компанії медичних технологій з 2006 року, коли Boston Scientific придбала Guidant Corp за $27 млрд.
За останній рік вартість запозичень почала знижуватися, а кредитори стали більш схильні фінансувати великі угоди, що дає змогу інвестиційним фондам викуповувати компанії з багатомільярдною капіталізацією.
У вересні група інвесторів домовилася про придбання Electronic Arts Inc (EA.O) за $55 млрд — це найбільша подібна операція з використанням фінансового важеля. Минулого тижня інвестори на чолі з Global Infrastructure Partners (підрозділом BlackRock Inc, BLK.N) уклали угоду на $40 млрд про придбання Aligned Data Centers.
В рамках угоди з Hologic фонди Blackstone і TPG внесуть власний капітал, а п’ять банків — Citigroup Inc, Bank of America Corp, Barclays PLC, Royal Bank of Canada і Sumitomo Mitsui Banking Corp — взяли на себе зобов’язання надати боргове фінансування. За словами інсайдерів, знайомих з угодою, фірми планують прискорити дослідження, здійснювати нові придбання та розробляти продукти без потреби звітувати кожен квартал.
Продукція Hologic характеризується як високотехнологічна, важка для імітації та затребувана серед лікарів і пацієнтів, що надає фірмі міцні позиції на ринку та стабільність цін.
Акціонери також отримають неторгове право на додаткову виплату (contingent value right) до $3 за акцію, якщо Hologic досягне цільових показників доходів у сегменті Breast Health у 2026 і 2027 фінансових роках. Таким чином, загальна можлива виплата може досягати $79 за акцію.
Пропозиція виглядає «справедливою для всіх зацікавлених сторін», зазначив аналітик BTIG Райан Циммерман у вівторок.
«Ми розглядаємо це як позитивний сигнал для всієї галузі медичних технологій, оскільки це збільшує кількість потенційних покупців і в майбутньому може призвести до появи більш сильних компаній, якщо вони знову вийдуть на біржу», — сказав Циммерман.
Угоду планується закрити в першій половині 2026 року. У ній також беруть участь міноритарні інвестори — підрозділ Abu Dhabi Investment Authority та афілійована організація GIC.
Goldman Sachs виступає фінансовим радником Hologic, а Citi консультує консорціум Blackstone-TPG.
Юридичними консультантами є Wachtell, Lipton, Rosen & Katz для Hologic та Kirkland & Ellis LLP і Ropes & Gray для покупців.
Джерело: reuters
