Відокремлення нового напряму діяльності, заплановане на другу половину 2026 року, є черговим етапом у серії трансформацій серед глобальних споживчих гігантів. Колись вони обрали модель конгломерату, але тепер переформатовують бізнес-структури на фоні падаючого збуту, занижених оцінок та впливу митних обмежень. Рішення про поділ очікувалося після оголошення компанією у травні про пошук шляхів зростання акціонерної вартості. Однак ринок відреагував скептично: акції Kraft Heinz втратили 5% у ранковій сесії, ставши каталізатором загальноринкової корекції.
Злиття 2015 року, ініційоване Ворреном Баффетом через Berkshire Hathaway у партнерстві з бразильським інвестфондом 3G Capital, мало оптимізувати витрати та розширити присутність легендарних брендів на кшталт Heinz, Jell-O та Philadelphia. Проте стратегія не дала результатів: за цей період капіталізація скоротилася майже на 60% через зміну споживчих уподобань, які загострилися після COVID-19.
У коментарі CNBC Баффет вівторка висловив розчарування рішенням про поділ. Він зауважив, що об’єднання не виявилося геніальним кроком, але й розділення не усуне системні проблеми компанії.
Наприкінці минулого місяця Berkshire відобразила збиток у розмірі $3,76 млрд від своєї 27,4% частки в Kraft Heinz.
«Загромадженість корпоративної структури утруднює оптимальне розміщення капіталу, вибір стратегічних орієнтирів та експансію в найприбутковіші сегменти», – заявив CEO Kraft Heinz Мігель Патрісіо.
У другому кварталі компанія провела списання активів на $9,3 млрд через тривалу девальвацію акцій та падіння ринкової вартості.
«Для інвесторів поділ може стати джерелом короткострокової капіталізації, проте існують і загрози: без інвестицій у інновації та заходів проти конкуренції з приватними марками, ефект може виявитися мильною бульбашкою», – зауважила аналітик Emarketer Сюзі Давідханян. Патрісіо наголосив, що реструктуризація дозволить «сконцентрувати ресурси на розкритті можливостей кожного бренду».
Після поділу створяться дві структури: одна спеціалізуватиметься на соусах та пастообразних продуктах (Heinz, Philadelphia, Kraft Mac & Cheese) із прогнозним оборотом $15,4 млрд на 2024 рік. Друга об’єднає м’ясні напівфабрикати та снеки, зокрема Oscar Mayer і Lunchables, із річним доходом близько $10,4 млрд.
Керівництво продуктового підрозділу залишиться за чинним CEO Карлосом Абрамсом-Ріверою, тоді як для напряму соусів призначать окремого гендиректора.
«Поділ створює прозорість: інвестори зможуть вибирати між стабільним дивідендним активом (продукти) та перспективним активом зростання (соуси)», – пояснила Кім Форрест, інвестдиректор Bokeh Capital Partners (Піттсбург).
Витрати на реорганізацію оцінюються в $300 млн, але компанія планує швидко компенсувати їхню більшість.
Нагадаємо, минулого тижня холдинг Keurig Dr Pepper повідомив про придбання JDE Peet’s за $18 млрд із подальшим розділенням бізнесу на дві публічні компанії: кавову та напойову.
Джерело: reuters
