>
Міжнародна рейтингова агенція Fitch, проаналізувавши реструктуризацію єврооблігацій НАК “Нафтогаз України” на суму $0,6 млрд та EUR0,7 млрд, що були випущені через компанію Kondor Finance, залишила його довгостроковий рейтинг дефолту емітента (IDR) на позначці “СС”.
“Рейтинг IDR “CC”, присвоєний “Нафтогазу”, вказує на невизначеність щодо його спроможності вчасно виконувати боргові зобов’язання. Це пов’язано з прогнозованим низьким рівнем ліквідності, надзвичайно високими операційними ризиками на території України, включаючи постійні атаки на інфраструктуру в умовах війни з Росією, а також обмеженими можливостями для отримання зовнішнього фінансування”, – зазначено у повідомленні агенції, опублікованому в середу.
Агенція також підтвердила рейтинги облігацій “Нафтогазу” в доларах США та євро на рівні “C”, з рейтингом відновлення (Recovery Rating) “RR6”.
У рамках стандартної процедури рейтингування, Fitch тимчасово знизило рейтинг “Нафтогазу” з “СС” до “RD”, але одразу ж відновило його до рівня “СС”.
Окремо у своєму релізі агенція акцентує увагу на посиленні атак з боку Росії на українську нафтогазову інфраструктуру. Значні пошкодження активів змусили “Нафтогаз” суттєво збільшити обсяги імпорту природного газу в період 2025-2026 років. Для забезпечення цього імпорту компанія використовує власні кошти, грантову допомогу від міжнародних партнерів та кредитні кошти, зокрема від ЄБРР та ЄІБ.
Водночас, Fitch розглядає продовження термінів погашення єврооблігацій як позитивний фактор для кредитного профілю компанії. Незважаючи на обстріли, державний “Нафтогаз” залишається провідною видобувною компанією в Україні та користується підтримкою уряду, що також сприяло збереженню поточного рейтингу.
Серед інших українських компаній, що мають рейтинги від агентства, згадуються Ferrexpo plc (CC), рейтинг якої відображає значну невизначеність щодо безперервності діяльності групи через розпочату процедуру банкрутства її ключової операційної дочірньої компанії в Україні. Також згадується DTEK Oil & Gas Production BV (CC) через невизначеність щодо її можливості обслуговувати майбутні зобов’язання за облігаціями в умовах мораторію Національного банку України (НБУ) на транскордонні платежі в іноземній валюті, високих операційних ризиків та низької ліквідності.
Крім того, агенція надала рейтинги Metinvest BV (CCC-) через зменшення резерву ліквідності після погашення облігацій у 2026 році та все ще високий ризик рефінансування напередодні погашення облігацій у жовтні 2027 року. Також зазначено рейтинг DTEK Energy BV (CCC-) через невизначеність щодо його здатності обслуговувати майбутні виплати основної суми за облігаціями через мораторій НБУ, а також ризик ліквідності та рефінансування, враховуючи термін погашення у грудні 2027 року.